OCI, 2분기 흑자 전환 성공…석화·반도체 소재 두 날개가 살렸다

매일경제 증권 보도에 따르면, OCI(456040)가 2026년 2분기 연결 기준 매출 5350억원, 영업이익 433억원을 기록하며 전년 동기 영업손실 23억원에서 흑자 전환에 성공했습니다. 순이익도 298억원으로 플러스 전환됐고, 매출은 전년 대비 약 1.5% 늘었습니다. 숫자만 놓고 보면 극적인 반전은 아니지만, 적자에서 벗어났다는 사실 자체가 갖는 의미는 작지 않습니다.

실적 개선을 이끈 두 축은 카본 케미칼과 베이직 케미칼 부문입니다. 카본 케미칼 부문은 매출 3315억원, 영업이익 310억원을 기록했는데, 중동 전쟁발 공급망 불안이 BTX(벤젠·톨루엔·자일렌) 계열 스프레드를 끌어올린 것이 핵심 동인이었습니다. 지정학 이슈가 실적에 직접 영향을 준 케이스인 만큼, 이 모멘텀이 지속되느냐 여부는 중동 정세와 맞물려 있다는 점을 염두에 둘 필요가 있습니다.

베이직 케미칼 부문도 매출 2095억원, 영업이익 181억원으로 수익성 개선을 보였습니다. 이 부문에는 웨이퍼 재생 등 반도체 소재 관련 사업이 포함되어 있습니다. OCI가 반도체 소재 분야를 꾸준히 강화해온 방향성이 조금씩 실적으로 연결되고 있는 모습입니다. 다만 이 부문의 이익 기여도가 아직은 카본 케미칼에 비해 낮은 편이라, 반도체 소재가 본격적인 주력 엔진이 되기까지는 시간이 더 필요해 보입니다.

한 가지 체크해 둘 포인트는 인적분할 이후 조정 실적입니다. 분할 조정 기준으로 보면 2분기 매출 5126억원, 영업이익 307억원으로 전년 동기 대비 각각 약 -2%, -34%라는 해석도 존재합니다. 이는 분할 전 사업 구조와의 단순 비교에서 오는 착시 효과일 수 있고, 어떤 기준으로 보느냐에 따라 실적 평가가 달라질 수 있습니다. 투자자 입장에서는 컨센서스와 비교하는 시각보다는 사업 부문별 개선 추세를 따라가는 것이 더 유용할 수 있습니다.

오늘 시장 분위기도 잠깐 살펴볼 만합니다. 코스피에서 반도체 대형주들이 장중 급등했다가 대부분 상승분을 반납하는 흐름이 나왔고, 알파벳 실적 발표를 앞둔 포지션 조정 영향이 컸던 것으로 보입니다. 원·달러 환율은 1480원대로 6월 고점 대비 빠르게 안정된 상태입니다. 이런 배경 속에서 OCI의 실적 발표는 시장 전체 흐름보다는 개별 종목 재료로 소화될 가능성이 높습니다.

중기 시각으로 보면 OCI가 주목받을 만한 이유는 두 가지 사업의 성격이 다르다는 데 있습니다. 카본 케미칼은 유가·지정학 변수에 민감한 경기 순환형 사업이고, 반도체 소재는 상대적으로 구조적 성장 테마와 연결됩니다. 두 부문이 동시에 개선되는 국면이 얼마나 지속될지, 그리고 반도체 소재 비중이 언제 의미 있게 커질지가 향후 밸류에이션의 핵심 변수가 될 것입니다. 3분기 이후 실적 흐름을 체크해 둘 이유가 충분합니다.

흑자 전환 자체는 긍정적인 신호입니다. 다만 단발성 지정학 효과인지, 구조적 실적 개선의 시작인지는 아직 판단하기 이른 시점입니다. 오늘 공시를 기점으로 OCI의 사업 부문별 방향성을 조용히 지켜보시는 것도 좋겠습니다. 🙂